分析称,我们测算,手工补息存款规模约为20万亿,主要集中在大行和股份行。而禁止行为可能对于M1的影响更为明显,预计将有2.5万亿活期存款转移,约占M1的2%,主要集中在4-6月,而对于M2的影响相对较小。 流动性方面,初期,短端资金价格和存单利率下降。后续供给逻辑会逐步超过需求逻辑,大型可能因存款流失而面临短期资金面的负面影响,存单发行量可能增加。测算可能会有3万亿的增量同业存单供给。 利率方面,理财的重要配置资产之一,并且也存在“手工补息”现象,被禁后一部分存款向尾部银行下沉,一部分银行理财等资管机构或加大对债券类资产配置。
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