双赢彩票双赢彩票一般情况下,瓦楞纸市场交易以本地产销为主,周边市场流入或流出为辅,产销一体化特征显著,本地销售货源占比85%以上。但在市场供需矛盾突出、北方市场降价频繁的背景下,2024年以来瓦楞纸南北价差逐渐扩大,部分北方货源流入华南等地区,瓦楞纸市场区域调运活跃度有所增加。后市随着南北价差收窄,瓦楞纸调运现象或有所减少。
近两年来,瓦楞纸价格南高北低的局面较为普遍,主要因为成本和供需因素。成本方面,北方市场原料废纸收购价格普遍较南方低50-100元/吨,北方市场瓦楞纸生产成本略低于南方。供需方面,2023-2024年瓦楞纸各市场均表现出供应过剩格局,价格对需求的变化更敏感。南方市场瓦楞纸交投活跃,其中华南市场消费占比30%左右,包装行业布局完善,发展相对成熟,相较于北方市场,多数情况下,刚性需求对本地价格存在支撑,行情偏弱时,跌幅较北方略小;而东北、山东、华北等地下游和终端企业数量少于南方沿海经济发达地区,整体对包装纸的需求略少,当下游需求偏弱时,纸价跌幅更大,造成瓦楞纸市场南高北低格局。区域间的价差演变,带动了瓦楞纸市场调运活跃度的提升。
在瓦楞纸市场中,区域供需变化带动纸价涨跌,从而形成市场间的价差。一般情况下,运费加上合理的套利空间小于价差是比较理想的进行货源流通的状态,而区域间的运费一般比较稳定,所以价差是调运发生的重要条件。
上述逻辑在近期东北和华南市场运行中表现明显。东北市场供应端压力较大,纸企库存保持高位,而下游接单一般,原纸采购跟进不佳,供需矛盾突出。二季度以来,区域规模纸企5轮下调瓦楞纸价格,纸价跌至近两年低位;华南地区虽也有下跌走势,但刚性需求支撑下,跌幅小于东北。由图1和图2可知,近期东北市场瓦楞纸价格为全国“洼地”,且与华南市场价差呈现扩大趋势,据
监测数据显示,截至5月24日,5月份两地AA级高瓦120g价差保持在350-395元/吨,均值为364元/吨。
根据市场调研反馈,东北地区至华南地区船运费用一般在300元/吨左右,两地价差保持在调运成本之上,且东北地区纸厂对于外发货源存在50元/吨左右的优惠幅度,以5月24日AA级高瓦120g价格为例,两地价差为350元/吨,综合考虑运费和外发优惠因素,调运利润在100元/吨左右。纸企盈利心态下,东北市场往南方调运货源增多,5月份辽宁等地往广东、浙江调运的瓦楞纸数量有所增加。
从后市行情来看,供需面仍然是影响瓦楞纸价格走势的主要因素。当前东北市场虽仍保持供大于求格局,下游采购积极性较低,但部分纸厂库存压力较前期稍有缓解,纸价位于近两年历史低位,盈利压力下,预计后市纸价继续下跌空间有限,月底大体稳定为主。而华南市场在“北纸南调”局面下,部分纸企存在优惠政策,以竞争北方低价货源,市场小幅调整下,预计后市两地价差逐渐收窄。另外,在传统消费淡季、下游需求持续偏弱的阶段,跨区域调运需求有限,预计北方市场往南方调运的瓦楞纸数量在6月份将逐渐减少,瓦楞纸市场调运活跃度缓慢回落。
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